Ekonomik Güven Endeksi ile Yatırım Araçları Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Toda-Yamamoto Yaklaşımı

Abstract

Amaç – Bu çalışma ile ekonomi güven endeksi ile yatırım araçları arasındaki nedensellik ilişkisininvarlığının araştırılması amaçlanmaktadır.Yöntem – Çalışmada Ocak 2007-Haziran 2019 dönemlerine ilişkin aylık veriler kullanılarak,ekonomik güven endeksi ile BİST 100, dolar ve altın fiyatları arasındaki ilişkinin varlığı ve yönüToda-Yamamoto yaklaşımı ile incelenmektedir.Bulgular – Çalışma sonucunda, BİST100 endeksinden ekonomik güven endeksine doğru birnedensellik ilişkisinin olmadığı, ekonomik güven endeksinden BİST100 endeksine doğru tek yönlübir ilişkinin varlığı tespit edilmiştir. Diğer taraftan USD/TL kurundan ekonomik güven endeksinedoğru tek yönlü nedensellik ilişkisi gözlemlenirken, altın fiyatları ile ekonomik güven endeksiarasında nedensellik ilişkisinin olmadığı ortaya konulmuştur.Tartışma – Ekonomik güven endeksi, gerek tüketicilerin gerekse üreticilerin ekonomik durumailişkin değerlendirmeleri ve beklentileri hakkında önemli bilgiler sunmakta ve bu yönü ile önemlibir öncü gösterge olarak düşünülmektedir. Çalışma bulguları, ekonomik güven endeksininBİST100 endeksindeki dalgalanmaları tahmin etmek için bir gösterge olarak kullanılabileceğini,fakat altın fiyatları ve USD/TL kurundaki değişimlerin öngörülmesinde bir tahminci olarakkullanılamayacağını ortaya koymaktadır. Bunun yanı sıra USD/TL kurundaki değişimlerinüreticilerin ve tüketicilerin ekonomik görünüme yönelik beklentileri üzerinde önemli roloynadığını göstermektedir.